產業(yè)洞察

根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新調查，中國政策刺激光伏產業(yè)整體需求，組件供給出現(xiàn)緊張氣氛，預期2025年三月和四月的需求將出現(xiàn)小高峰，可能順勢帶動第二季產業(yè)鏈價格上升。

中國于2025年一月底、二月初接連公布光伏發(fā)電和新能源電價相關規(guī)定，若光伏發(fā)電項目于5月31日后并網，將不再享有固定收購電價，而是回歸市場供需決定價格，因此引發(fā)“搶裝潮”，尤其是分布式光伏項目將于第二季達到裝機高峰。

由于光伏產業(yè)維持自律，以及中國“531新政”刺激，下游需求快速回暖。近幾個月多晶硅廠商維持低稼動率，短期尚無提產跡象，預計硅料價格上漲動力將延續(xù)至第二季，業(yè)界普遍預期可達45元人民幣/公斤。然而，第三季下游裝機需求將明顯收斂，且由于電力成本占原材料制造生產成本約30%，因此在豐水期電力成本下降時，材料商多半會將產線稼動率調高，以獲取電力成本的下降，但同時也將導致產能過剩，對價格造成沖擊。

TrendForce集邦咨詢表示，中國分布式項目搶裝，加上其他區(qū)域市場需求漸回升，第二季整體硅片需求維持樂觀。在頭部企業(yè)抱團漲價和產業(yè)自律產量等背景下，硅片價格有望繼續(xù)成長，尤其是210R-N型(N型G12R單晶硅片)漲幅較大，四月價格預計將月增逾3.5%。第二季硅片供需格局大致穩(wěn)定，然第三季裝機高峰已過，預料需求將下滑，硅片價格可能轉為下跌，實際價格仍須視整體產量而定。

在電池部分，由于下游組件已成功漲價，電池片價格有順勢上漲趨勢。此外，目前電池片庫存水位健康，且產量增加多集中在頭部企業(yè)，足以支撐價格。預計M10L TOPCon、G12 TOPCon四月價格將月增近1.7%，G12R TOPCon月增6.67%。從下游價格傳導速度來看，電池價格將最先受組件價格影響，其上漲趨勢可能在五月出現(xiàn)變化，預計第三季時電池片價格因內卷將持續(xù)下滑。

TrendForce集邦咨詢指出，分布式項目搶裝潮大幅帶動組件需求，造成分銷商大量囤貨，頭部組件供應商連續(xù)多次漲價，目前高價已達到0.73人民幣/瓦，均價則是0.7人民幣/瓦，價格持續(xù)受支撐。其他區(qū)域市場需求穩(wěn)定，而巴基斯坦等個別國家的貿易商因擔憂中國市場搶裝潮的影響，已提高進貨量。

分析組件供需情況，第二季末隨分布式項目搶裝潮的結束，需求可能下降，預期第三季可能因激烈的市場競爭，組件價格將回歸0.7人民幣/瓦的水平。

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