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總結(jié)

• ?盡管引入新款機(jī)，但黑莓手機(jī)的硬件業(yè)務(wù)仍持續(xù)走低
• ?設(shè)備軟件許可和物聯(lián)網(wǎng)解決方案的利潤可抵消硬件設(shè)備銷售的下降
• ?公司有望第三季度實(shí)現(xiàn)盈利

黑莓上季度財務(wù)報告顯示出每個事業(yè)部的利潤情況。集中精力于移動解決方案的硬件事業(yè)部完全沒帶來任何驚喜，營收依然觸底。CEO 程守宗在電話會議中表明，透過本季度財報，可預(yù)測下季度移動解決方案部門的運(yùn)營虧損將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于 2100 萬美元，主要由于版稅成本的降低。

程守宗表示，當(dāng) SAF 收益下降時，他無計(jì)可施。應(yīng)對收益的下降，公司加強(qiáng)軟件與服務(wù)領(lǐng)域的建設(shè)，以抵消營收的損失。盡管從上面數(shù)據(jù)可以看出不是，來自軟件與服務(wù)的收益確實(shí)抵消了 SAF 的下降，但 SAF 可提供了更大的利潤，所以這并一個完全的抵消。

從過去幾年的發(fā)展態(tài)勢看，黑莓成功恢復(fù)其硬件業(yè)務(wù)的可能性不大。坦率地說，他們所能做的最好的是減緩這種虧損。在這種情況下，程守宗試圖通過發(fā)展擁有更多利潤空間的設(shè)備軟件與許可證來彌補(bǔ)智能手機(jī)銷量的下降。

正如業(yè)內(nèi)專家推測，黑莓手機(jī)的硬件業(yè)務(wù)在改變，這與程守宗的會議講話相呼應(yīng)。我將指出黑莓移動解決方案業(yè)務(wù)利潤率提高以及最終可能實(shí)現(xiàn)盈利的方式。

中檔智能手機(jī)

當(dāng)黑莓推出首款 Android 機(jī)失敗后，計(jì)劃于今年夏天發(fā)布中檔 Android 機(jī)，試圖扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下行趨勢。跡象表明，中國制造商 TCL 有望對黑莓新款手機(jī)進(jìn)行代工，這款新機(jī)基于阿爾卡特 Idol 設(shè)備。在最近的電話會議中程守宗提到，這種情況下與 TCL 的合作將比與富士康的更高效。

我對程守宗的這個規(guī)劃表示欣賞，與特斯拉創(chuàng)建 Roadster 借鑒 EliseLotus Elise 一樣。這給特斯拉以一個更接地氣的價格將電動汽車引入市場。

黑莓可將的 Android 操作系統(tǒng)、app 應(yīng)用、獨(dú)特的 Paratek 天線技術(shù)以及其他硬件安全技術(shù)應(yīng)用于 Idol 模型。

黑莓仍面臨巨大的阻力，這個設(shè)備的引入不知是否可以改變黑莓將死的命運(yùn)，但也許只是保持收支的平衡，并降低成本。或許 7 月份已經(jīng)有很多關(guān)于此款新機(jī)的消息，期望八月份它的發(fā)布。

軟件許可證

雖然 Priv 智能機(jī)在銷售上確是一個失敗，但在其他方面也帶來一些希望。黑莓 Priv 版本使 Android 操作系統(tǒng)更加安全，并且進(jìn)行月度安全更新。目前還不清楚它是否有價值，如果有的話，便是操作系統(tǒng)會及時向設(shè)備制造商與消費(fèi)者提供升級。同時，黑莓可以把操作系統(tǒng)授權(quán)給其他設(shè)備制造商或直接賣給消費(fèi)者。有安全保證的操作系統(tǒng)、軟件許可證，都可以是獲得利潤的途徑。

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此外，黑莓已經(jīng)創(chuàng)造了大量的 Android 應(yīng)用程序，類似在黑莓 10 操作系統(tǒng)上使用的 app。Android 特定的幾款應(yīng)用包括 DTEK、BB 虛擬鍵盤。Priv 將安卓手機(jī)的軟件、曲面屏、物理鍵盤融于一身。在谷歌商城的進(jìn)行“黑莓”的簡單搜索，會出現(xiàn)相應(yīng)的應(yīng)用程序。目前這些應(yīng)用程序只對 Priv 開放。黑莓有權(quán)許可這些 app 在原廠設(shè)備以外使用，或者通過谷歌商城對所有安卓用戶開放并收取一些費(fèi)用。這似乎是一個可行的選擇，一個他可行的探索。再次強(qiáng)調(diào)，軟件許可證的利潤很大，而且黑莓有十億的 Android 潛在用戶。

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我相信安卓將是黑莓的第一階段目標(biāo)，適用于 iOS 的黑莓軟件很可能也將到來。黑莓的 iOS 開發(fā)者一直致力于 BBM 與 BES12，所以這支持了我的觀點(diǎn)。最終，黑莓將不再那么依賴智能手機(jī)的銷售。

物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略實(shí)施

本月末黑莓的 Radar 將開始發(fā)售，出貨的數(shù)量與智能手機(jī)相比可能是慘淡的，但這積極的行為值得保持樂觀。雖然 Radar 設(shè)備只用作智能手機(jī)的基本組件，但 Radar 可帶來整體利潤率會很大。Radar 與物聯(lián)網(wǎng)軟件平臺結(jié)合在一起，這意味著將產(chǎn)生維護(hù)與軟件更新帶來的收益。

Radar 已經(jīng)被幾家公司試驗(yàn)測試，道明證券分析師表示沃爾瑪可能其中的測試者之一。如果這是真的，那將是黑莓的一個巨大成功，很有可能會帶動其他客戶。北美將是最初的目標(biāo)市場，之后將擴(kuò)展歐洲及世界其他地區(qū)。

7 月大事件

7 月對黑莓來說是一個重要的月份，推出很多重磅消息，比如即將發(fā)布的關(guān)于黑莓新的中檔手機(jī)、黑莓 Radar。黑莓年度安全峰會也將下周二在紐約舉行。幾大合作伙伴，比如三星、微軟等，將深入探討黑莓解決方案。重大新聞事件，有可能導(dǎo)致本月股票價格的回升。

觀點(diǎn)

雖然黑莓股票價格 52 周以來在低點(diǎn)徘徊，并沒達(dá)到我們的預(yù)期。黑莓移動解決方案業(yè)務(wù)有望成為股票的贏利點(diǎn)，盡管智能手機(jī)的銷售與 SAF 在本季度絕對會降低。唯一值得欣慰的是，目前公司的軟件和服務(wù)領(lǐng)域?qū)⒃鲩L 30%。最終，黑莓將繼續(xù)虧本出售手機(jī)，但在軟件和設(shè)備許可方面積極獲取收益。

程守宗做出指示，第三季度要在移動解決方案盈利。黑莓第三季很大一部分收入可能來自設(shè)備軟件。軟件和服務(wù)的盈利將保證整體業(yè)務(wù)的盈利。如果可以實(shí)現(xiàn)這種情況，將帶動股票價格的飆升。

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