| 英特爾的“野心”背后

2月15日，英特爾和Tower半導體（Tower Semiconductor，下簡稱Tower）宣布達成協(xié)議，該協(xié)議稱，英特爾以每股53美元的現金收購Tower，總企業(yè)價值約為54億美元。這一消息讓Tower周二盤前大漲近50%。

買方是一家全球頂尖的美國IDM公司，去年新CEO一上任就對外宣傳開啟IDM2.0模式，其中代工業(yè)務是重要一環(huán)。被收購方是全球十大代工廠之一，是一家在中國擁有重要客戶的企業(yè)，中國市場在Tower營收中占有很大份額。官方新聞稿宣稱這項交易將在約12個月內完成，但最終結果仍是未知數。

不過，我們可以從這筆收購中看到一些趨勢和影響。對于英特爾來說，收購Tower不是財務投資，而是一樁完全順應公司發(fā)展的戰(zhàn)略部署。

去年3月，帕特·基辛格（Pat Gelsinger）作為英特爾的新任CEO在其走馬上任后的一個月就向業(yè)界拋出了一個重磅消息——“IDM 2.0”戰(zhàn)略，號稱要實現制造、創(chuàng)新和產品的全面領先。其中，英特爾代工服務（IFS）受到了業(yè)界的格外關注。 

但從只服務于自家產品，到面向市場需求，并不是簡簡單單地開放代工即可，這是一個重大的角色轉變，即從IDM時代類似甲方的角色變成代工服務的乙方，在平衡自家產品所需和對外代工的產線上，意味著英特爾整個芯片制造產線可能都要面臨調整，這種變化需要英特爾花費一些時間去適應。

同時，作為第三方芯片代工廠，最重要的是需要與芯片設計公司進行長期的配合，需要代工廠花費大量的時間和精力對接芯片設計企業(yè)對芯片制造的需求。因此，如果英特爾要利用其現有的芯片制造產線對接芯片設計企業(yè)，則意味著他們沒有辦法在短時間內實現在芯片代工領域上的雄心壯志。 

于是收購成為了英特爾擴大代工版圖的不二方式，如果成功，直接會將英特爾送入全球晶圓代工廠十強。收購成熟的芯片代工廠，對于在代工領域剛剛起步的英特爾來說，成熟的團隊會加速與芯片設計公司的合作，可以幫助他們在代工領域迅速取得成績。

此外，由于汽車、物聯網市場的不斷崛起，當前半導體市場對特色工藝的需求越來越旺盛。而Tower的產品線（SiGe、BiCMOS、混合信號/CMOS、RF CMOS、CMOS圖像傳感器、非成像傳感器、集成電源管理（BCD和700V）和MEMS）滿足了英特爾多元化的戰(zhàn)略構想。

正如英特爾所說，“收購雙方高度互補結合英特爾的先進節(jié)點和大規(guī)模制造與Tower 的專業(yè)技術和客戶至上的方法，為全球客戶交付領先的技術和制造能力，以及更大的價值。”

放大到國際競爭角度，美國欲大力發(fā)展半導體，首當其沖的必然是半導體制造業(yè)。單從美國這幾年的動作來看，美國政府就先后拉攏英特爾、臺積電和三星，讓前兩者在美國直接建立芯片生產工廠，讓后者擴大在美的生產。與臺積電、三星不同的是，英特爾是美國本土企業(yè)。

此外，前不久美國正式提出的“芯片法案”，其中520億美元用于支持美國芯片研究和生產。而美國欲樹立一個典型，作為美國唯一一家同時擁有研發(fā)和先進工藝的半導體巨頭，英特爾是當之無二的人選。英特爾對Tower發(fā)起收購，顯然也是美國提振半導體制造業(yè)野心的一個舉措。

值得一提的是，此前，Tower還表示在權衡在美國的擴張計劃，美國國會希望其建設更多的國內晶圓廠，以滿足未來的需求并減少對其他國家半導體的依賴?，F在看來，協(xié)商外企不如把它變成美企來得痛快和劃算，被英特爾收購，將其納入自家的一畝三分地，不僅強化了本土制造業(yè)水平，還可以在政策上給予更大的扶植力度。 

當然，這筆收購一旦成功，對國內半導體產業(yè)短期不會造成影響，長期會造成一定影響，我們應謹慎看待。Tower的SOI工藝在業(yè)內頗具影響力，公司主要市場也在中國大陸。如果Tower成為美國代工廠，可能會蒙上一層不確定的政治因素。當Tower成為美國半導體振興計劃的一部分，是否會大力的扶持美國產業(yè)鏈，中國國內的客戶會遭遇怎樣的命運，都是不確定因素。我們需謹慎看待其中的利害關系，認真評估一下對中國產業(yè)的影響。