今年9月以來，負(fù)極材料廠商開工、投產(chǎn)消息不斷。

近期，多個負(fù)極材料項(xiàng)目相繼開工。其中，江陰高新區(qū)年產(chǎn)20萬噸負(fù)極材料項(xiàng)目正式開工，項(xiàng)目總投資12.6億元，由江蘇華盛鋰電和蘇州華贏新能源共同出自建設(shè)；定邊4.8萬噸負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)園開工奠基，項(xiàng)目總投資6.5億元；四川海創(chuàng)尚緯新能源10萬噸負(fù)極材料項(xiàng)目預(yù)計(jì)10月帶料試車，12月試生產(chǎn)；阿爾美（蘇州）科技有限公司百噸級氧化硅負(fù)極材料項(xiàng)目正式投產(chǎn)。

與此同時，負(fù)極材料海外擴(kuò)產(chǎn)消息也傳來，尚太科技公告，公司計(jì)劃在馬來西亞設(shè)立全資孫公司，并投資建設(shè)馬來西亞年產(chǎn)5萬噸鋰電池負(fù)極材料項(xiàng)目，預(yù)計(jì)項(xiàng)目初步投資1.54億美元（約10.9億人民幣），建設(shè)周期為24個月?；仡櫧衲暌詠碡?fù)極材料產(chǎn)業(yè)情況，價格波動下降，上半年受中下游大客戶調(diào)價影響，負(fù)極材料價格有所回升，但是三季度負(fù)極材料產(chǎn)量逐步增加，價格逐漸回落。

根據(jù)市場數(shù)據(jù)，年初負(fù)極材料價格維系在4萬元/噸左右，至10月中旬，負(fù)極材料價格跌在3.6萬元/噸，整體跌幅在10%。盡管負(fù)極材料價格有所降低，但另一方面負(fù)極材料企業(yè)推進(jìn)石墨化產(chǎn)能自給和產(chǎn)業(yè)一體化，負(fù)極材料的原材料成本和加工費(fèi)用也在下降，負(fù)極材料企業(yè)盈利得以修正。金九銀十的需求旺季給中下游帶來銷量提振的同時，也推動負(fù)極材料企業(yè)排產(chǎn)回升。其中，9月份負(fù)極材料產(chǎn)量同環(huán)比上升均超10%。

可以看出，近期負(fù)極材料企業(yè)接連投產(chǎn)開工，受益于產(chǎn)業(yè)旺季和企業(yè)盈利修復(fù)。從目前負(fù)極材料企業(yè)投擴(kuò)產(chǎn)的項(xiàng)目來看，部分尚處于前期建設(shè)階段，部分則為二期擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，而頭部負(fù)極材料企業(yè)的在建項(xiàng)目正在加速進(jìn)行。不過，從供求角度來看，部分頭部負(fù)極材料企業(yè)表示，行業(yè)短期內(nèi)供過于求的現(xiàn)狀并未改變。2024年上半年，負(fù)極材料新增產(chǎn)能達(dá)64萬噸，而2023年全年負(fù)極材料產(chǎn)量為170萬噸左右，僅上半年產(chǎn)能釋放就高達(dá)2023年全年產(chǎn)量的30%。

結(jié)合動力和儲能全年需求，預(yù)計(jì)2024年增長30-40%，這也意味著上游材料短期內(nèi)的過度擴(kuò)張有可能進(jìn)一步加劇供過于求的風(fēng)險。加上市場競爭分化導(dǎo)致行業(yè)訂單朝頭部企業(yè)集中，非結(jié)合市場需求、客戶綁定的產(chǎn)能擴(kuò)張面臨更大的風(fēng)險。還需要注意的是，三季度是動力電池產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)旺季，但是四季度是動力電池產(chǎn)業(yè)鏈由旺季轉(zhuǎn)向淡季的時期，這也意味著四季度材料需求將由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。

經(jīng)歷過去兩年產(chǎn)業(yè)周期的洗禮，中下游客戶年底備貨意愿有所下調(diào)，對于負(fù)極材料企業(yè)來說，四季度更需要加強(qiáng)生產(chǎn)管控，合理安排出貨節(jié)奏。