行業(yè)繼續(xù)回歸穩(wěn)健增長(zhǎng)。

2024年過去，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)收官。

近期多家新能源車企也公布了12月份銷售成績(jī)。其中，比亞迪新能源汽車銷量51.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)60%；理想汽車12月份交付5.85萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)16.2%；零跑汽車12月份交付4.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)128%；蔚來(lái)12月份交付3.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)72.9%。

從已經(jīng)公布的新能源汽車銷量數(shù)據(jù)來(lái)看，新能源車企均錄得不錯(cuò)的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，相比于2023年12月同期的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，也有不錯(cuò)的表現(xiàn)。其實(shí)不僅僅是12月份，整個(gè)四季度，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)超預(yù)期，以10-11月份數(shù)據(jù)為例，新能源乘用車銷量數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)均超過50%，增長(zhǎng)表現(xiàn)均好于去年同期。

在動(dòng)力電池裝機(jī)表現(xiàn)上，10-11月國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量分別為59.2GWh、67.2GWh，同比增長(zhǎng)47.4%、49.7%，其增長(zhǎng)數(shù)據(jù)同樣好于去年去年。這也使得相關(guān)鋰電企業(yè)四季度產(chǎn)能利用率維持高位，訂單水平飽滿。整個(gè)四季度的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)為2024年動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈的增長(zhǎng)打下基礎(chǔ)。

過去兩年，價(jià)格戰(zhàn)，產(chǎn)能淘汰給產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)諸多不確定性，即便如此，2023-2024年，行業(yè)整體出貨規(guī)模仍實(shí)現(xiàn)了中高速的正向增長(zhǎng)。展望2025年，正是由2023-2024年在不確定性環(huán)境下實(shí)現(xiàn)的行業(yè)正向增長(zhǎng)，給2025年帶來(lái)更可預(yù)期的成長(zhǎng)。特別是經(jīng)由2024年在價(jià)格、庫(kù)存、產(chǎn)能等全方面的修正，2025年企業(yè)出貨有望迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升的局面。

高工鋰電此前分析，鋰電產(chǎn)業(yè)周期的調(diào)整，在上下游企業(yè)的利潤(rùn)分配上帶來(lái)一系列變化，整體上看，2022-2024年，是產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)從材料到電池的轉(zhuǎn)移。目前，全產(chǎn)業(yè)鏈整體利潤(rùn)雖然仍存在分配差異化的問題，但整體毛利率水平相比前幾年已經(jīng)整體回歸一致水平。

展望2025年，整個(gè)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈仍將發(fā)生微妙而復(fù)雜的變化。從車市結(jié)構(gòu)來(lái)看，插混車型的快速增長(zhǎng)貫穿2023-2024年，帶動(dòng)整個(gè)新能源汽車滲透率的提升，2025年，插混車型有望繼續(xù)成為推動(dòng)新能源汽車滲透率提升的重要驅(qū)動(dòng)力。根據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，截至2024年11月份，插混車型在乘用車市場(chǎng)占比達(dá)到了21%，在新能源車型占比達(dá)到了40%，未來(lái)，隨著插混車型的擴(kuò)張，燃油車、純電、插混有望三分市場(chǎng)，即插混車型在乘用車市場(chǎng)占比達(dá)到33%，在新能源汽車市場(chǎng)占比達(dá)到50%。

在裝機(jī)格局方面，磷酸鐵鋰電池裝機(jī)市占已達(dá)到8成，預(yù)計(jì)2025年插混車型和中低端新能源車型的普及，繼續(xù)成為磷酸鐵鋰電池出貨增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力。同時(shí)，海外電池工廠的投產(chǎn)建設(shè)也將加速磷酸鐵鋰電池在國(guó)際市場(chǎng)的推廣。

換電站、充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施加速完善，快充技術(shù)有望在2025年得以進(jìn)一步普及。2024年是國(guó)內(nèi)電池企業(yè)發(fā)力快充電池的關(guān)鍵一年，從三元到磷酸鐵鋰電池，電池企業(yè)打響了快充競(jìng)賽。不過從商用角度來(lái)看，快充電池在設(shè)備工藝方面有進(jìn)一步優(yōu)化空間，快充電池從高端下沉到中低端市場(chǎng)仍有巨大空間，2025年，快充工藝改進(jìn)下，也有望帶動(dòng)中低端車型快充電池滲透率的提升。

2024年，半固態(tài)電池裝機(jī)迎來(lái)GWh的出貨突破，據(jù)高工鋰電了解，半固態(tài)電池已具備規(guī)模量產(chǎn)條件。在電池性能追求下，2025年預(yù)計(jì)有更多高端車型搭配半固態(tài)電池，同時(shí)根據(jù)部分電池企業(yè)和車企的固態(tài)電池量產(chǎn)時(shí)間表，2025年開始，固態(tài)電池小批量裝機(jī)驗(yàn)證也將陸續(xù)開啟。

整體來(lái)看，在技術(shù)路徑和產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)上，2025年或繼續(xù)延續(xù)2024年，回歸穩(wěn)健的增長(zhǎng)也將是2025年主基調(diào)。