最近全球著名投資機構(gòu) Morgan Stanley 發(fā)布了一篇命名《China Autos Overview》的中國汽車 2025概覽和預(yù)測的報告，報告對中國車市從產(chǎn)銷，出口到電氣化和智能化給出了全面的數(shù)字預(yù)測。

本文根據(jù)摩根士丹利（Morgan Stanley）《China Autos Overview》報告中給出的數(shù)字預(yù)測結(jié)合相關(guān)經(jīng)驗和信息總結(jié)以下觀點：

市場總量與結(jié)構(gòu)：存量競爭與出口分化

智能化：滲透率觸頂與產(chǎn)業(yè)鏈洗牌

電氣化：新能源技術(shù)路徑，純電回歸與增程式逆襲

希望給大家一些信息和啟發(fā)，也歡迎留言交流。市場總量與結(jié)構(gòu)：存量競爭與出口分化大摩估計2025年：中國乘用車國內(nèi)和出口的總銷量為2830萬臺（增長3%），其中新能源汽車銷量為1490萬臺（增長22%），滲透率為53%。新能源中的純電銷量為776.6萬臺（增長8%），混動車型銷量為716.9（增長40%）。

2025年國內(nèi)乘用車預(yù)估銷量為2258.6萬臺，基本與2024年持平，其中新能源銷量為1332.6萬臺（增長21%）。2025年出口預(yù)估銷量為568.7萬臺（增長15%），其中新能源出口160.9萬臺（增長31%）。

解讀：國內(nèi)，中國汽車銷售總量從過去幾年的增長到 2025年開始出現(xiàn)保持不變，而且從?2026年開始微降，且新能源滲透率增速放緩。這些數(shù)據(jù)預(yù)示著：國內(nèi)汽車行業(yè)內(nèi)卷將進一步加劇，從整車到供應(yīng)鏈的價格戰(zhàn)持續(xù)；汽車人才過剩，裁員加??；產(chǎn)業(yè)的壓力進一步加大。

出口，汽車出口總量持續(xù)提升，但增速放緩；其中新能源汽車出口增速提升，預(yù)示：以傳統(tǒng)燃油車為出口主力的企業(yè)將承壓，新能源出口是亮點。

智能化：滲透率觸頂與產(chǎn)業(yè)鏈洗牌2025年中國汽車配備 L1/L2類的 ADAS和 L2+帶領(lǐng)航輔助類的智能輔助駕駛的滲透率將達(dá)到80%，也就是1800萬臺車配備。L2+也就是帶領(lǐng)航輔助類的智能輔助駕駛滲透率達(dá)到25%，560萬臺新車將配備。

解讀：智能輔助駕駛在 2025年已經(jīng)卷上頂峰了，如我們之前文章《比亞迪的智駕夢：2025年，真能讓“聰明車”普及嗎？》分享到比亞迪發(fā)起的智駕平權(quán)，瞬間拉動整個行業(yè)的卷起。

智能輔助駕駛的滲透率達(dá)到80%，意味著智能駕駛芯片，域控電子元器件，攝像頭傳感器，雷達(dá)，激光雷達(dá)等產(chǎn)業(yè)瞬間拉起；汽車智能輔助駕駛?cè)瞬乓菜疂q船高；汽車智能輔助駕駛的后市場，保險快速跟進。但快速的拉升，意味著也會快速結(jié)束，所以卷是真的卷，但卷完會快速散去，會留下不少供應(yīng)鏈和人才的一地雞毛。

電氣化：新能源技術(shù)路徑，純電回歸與增程式逆襲根據(jù)?Morgan Stanley 的數(shù)據(jù)，過去新能源汽車中的兩大主力，純電BEV,插電混動PHEV。

從22年開始隨著比亞迪DMi 異軍突起，在24年的銷量占比都快和純電打成50:50，但從25年開始貌似有了迅速的分化，插電混動PHEV滲透率穩(wěn)定或者微降，但純電快速上升。

其中新能源三大品類的內(nèi)部的占比趨勢發(fā)生變化：

• 類似比亞迪DMi插電混動在今年開始走弱。

純電在經(jīng)歷插電混動的上升而走低之后開始恢復(fù)上升。增程式EREV，過去一年的新車銷售份額在新能源銷售總量中占據(jù)10%左右，增程式通過4月份數(shù)據(jù)開始抬頭增長。

解讀：純電是新能源汽車的未來這個毋庸置疑，而中間形態(tài)的插電混動應(yīng)該會被增程式侵吞份額，因為在政策允許的框架下，增程式的技術(shù)形態(tài)相對簡單，技術(shù)路徑又和電動車沒有很大差異，所以接下來幾年會上升。

寫在最后

2025年是中國車市從"規(guī)模擴張"轉(zhuǎn)向"價值重構(gòu)"的關(guān)鍵節(jié)點，純電回歸+增程替代+智駕平權(quán)+出口布局將重塑競爭格局。未來2-3年，汽車行業(yè)集中度（CR10）或從2023年的65%升至75%，真正的"剩者"將是兼具規(guī)模效應(yīng)與技術(shù)壁壘的少數(shù)玩家。

企業(yè)需在技術(shù)路線、成本控制、全球化布局上做出果斷抉擇。而車企人才不但卷，還會出現(xiàn)過剩風(fēng)險：研發(fā)、制造端裁員壓力增大，需要做好準(zhǔn)備，但智能化/國際化人才仍稀缺。

參考文章以及圖片

China Autos Overview pdf - Investor Presentation | Asia Pacific Morgan Stanley

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